西班牙語培訓機構(gòu)：金太陽教育赴美上市的“資本”何在?

與之形成鮮明對比的是，自去年以來，由于客觀因素，許多老牌教育公司紛紛暴跌，其中一些公司甚至跌破1美元/股，面臨退市風險。

那么，金太陽教育在美國上市的資本是什么？在教育類股的慘淡狀況下，該機構(gòu)的哪些業(yè)務吸引了投資者的注意？上市背后是否意味著新的業(yè)務突破？對于其他教育和培訓從業(yè)者來說，該機構(gòu)的上市道路可以復制哪些工作？

逆勢登陸資本市場

開盤首日大幅上漲375%

與新東方、好未來等機構(gòu)相比，金太陽教育在全國并不知名，甚至很多教學和培訓從業(yè)人員都不熟悉。但從發(fā)展歷史的角度來看，這確實是一個古老的教育培訓機構(gòu)。

根據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，1997年，金太陽教育在公司總部上海成立了第一所學校。辦學范圍主要包括小語種業(yè)務、非學歷教育、學歷提升和幼兒教育，包括小學、中學、高中復課、小語種業(yè)務、外語培訓等。

在小型語言業(yè)務方面，金太陽教育的上海秦商教育主要推廣西班牙語、法語等小型語言課程；在非學術(shù)教育方面，小型語言培訓、托福、雅思和高考培訓構(gòu)成了金太陽教育非學術(shù)教育部分的核心內(nèi)容；在學術(shù)推廣部分，金太陽教育開設了溫州崇文中學和溫州甌海藝術(shù)學校。

此外，其官網(wǎng)還明確標注了其旗下的十所幼兒園，包括直營和授權(quán)連鎖幼兒園，均隸屬于上海金太陽教育集團。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021財年，黃金太陽教育收入達到1502.7萬美元，較2020財年同期增長94.3%；與2020財年同期相比，黃金太陽教育收入達到1502.7萬美元；

而這就是金太陽教育沖擊上市的資本。

6月下旬，金太陽教育登陸納斯達克，這次IPO公開發(fā)行價為每股4美元，募集資金總額為1760萬美元。開盤第一天，金太陽教育每股報19元，較發(fā)行價上漲375%，兩次觸發(fā)融合，最高漲幅397%。

截至7月4日下午3點，金太陽教育股價為16.95美元/股，總市值為3.06億元。

私立學校在上市前被剝離

看準高三復讀和小語種業(yè)務

事實上，近四年金太陽教育上市之路相當坎坷。

隨后，金太陽教育剝離學前教育資產(chǎn)，并于2021年5月8日首次提交招股書，希望在納斯達克交易所上市。

隨后，國內(nèi)教育產(chǎn)業(yè)政策頻頻出現(xiàn)，義務教育學校受到較大影響。

招股說明書提交不到一周，2021年5月14日，《中華人民共和國民辦教育促進法實施條例》(以下簡稱《民辦促進法》)發(fā)布，將于2021年9月1日起實施。其中，確定民辦學校在義務教育階段的相關(guān)管控越來越嚴格，包括明確禁止并購和協(xié)議控制，民辦學校不得與利益相關(guān)者進行交易，再次強調(diào)民辦教育的公益性。

官網(wǎng)教育部截圖

2021年7月24日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進一步減輕義務教育階段學生作業(yè)和校外培訓負擔的意見》，對校外培訓機構(gòu)總數(shù)、上課時間、收費等作出具體規(guī)定。A已上市的培訓資產(chǎn)或需要剝離。

官網(wǎng)教育部截圖

2021年11月，在合規(guī)壓力下，金太陽教育更新招股書，宣布了兩項調(diào)整：一是宣布再次上漲IPO發(fā)行規(guī)模達到440萬股；第二，重組于9月完成。具體重組包括出售其在上海金太陽教育的全部股權(quán)，并通過合同安排剝離其控制溫州崇文中學實體，同時，金太陽教育的子公司也終止了與溫州市甌海區(qū)藝術(shù)學校的合作VIE協(xié)議。

根據(jù)當時的招股說明書，2020年和2021年，上述兩所學校的收入分別占總收入的45%和31%。金太陽也直言，剝離這兩項業(yè)務將對其經(jīng)營和財務產(chǎn)生重大不利影響。

剝離私立學校業(yè)務后，金太陽教育最終成功完成上市。

轉(zhuǎn)型之路

其他機構(gòu)能抄作業(yè)嗎？

所以，金太陽教育股價的暴漲，是否代表著未來投資市場的走向？

首先，在業(yè)內(nèi)人士看來，在金太陽教育股價首日大幅上漲的背后，并不意味著投資者對金太陽教育持樂觀態(tài)度。作為一只小盤股，在少量資金的推動下，金太陽教育的股價可以大幅上漲。

讓我們來談談金太陽教育的主要業(yè)務范圍。目前，從政策角度來看，對小語種暫時沒有限制，不確定性來自高三復讀業(yè)務。

雙重減少政策明確提到，地方政府將不再審查新的學齡兒童課外培訓機構(gòu)和普通高中學生課外培訓機構(gòu)，并參照義務教育階段的相關(guān)規(guī)定，對普通高中學生學科培訓機構(gòu)的管理。

留級生是普通高中生嗎？一些業(yè)內(nèi)人士表示，高考補習學校不是針對普通高中生，而是針對高中畢業(yè)生，屬于社會生源。此外，根據(jù)四川等地教育廳提出的規(guī)范辦學行為的八項措施，禁止省級以上示范高中舉辦復讀班，招收復讀生。公立學校不允許招收想復讀高考的以前的學生，這無疑是培訓機構(gòu)的機會。

四川省教育廳提出了規(guī)范辦學行為的八項措施

辦學主體的特點，是影響金太陽教育發(fā)展的另一個因素。

《人民促進法》規(guī)定，非營利性學校的組織者不得從辦學中獲利，學校的現(xiàn)金利潤應再投資于學校的經(jīng)營。營利性私立學校的組織者可以從辦學中受益，學校的現(xiàn)金余額按照《中華人民共和國破產(chǎn)法》和其他有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定辦理。此外，非營利性私立學校收費的具體措施由省、自治區(qū)、直轄市人民政府制定；營利性私立學校的收費標準由學校自主決定。

目前，浙江和上海的地方政府法規(guī)普遍允許非營利性學校的組織者在學校運營中擁有自主權(quán)，并沒有直接干預非營利性學校學費定價的確定。培訓機構(gòu)可以根據(jù)市場情況收取費用。

然而，金太陽教育也在招股說明書中表示，盡管該公司目前的業(yè)務、運營和收入不受盈利或非盈利指定的影響。然而，如果地方政府開始限制非營利性學校的學費，其非營利性學校的收入可能會受到不利影響。

藍鯨教育、資本邦教育、資本邦和雪球